央行公布2019年第三季度中国货币政策继续执行报告，报告提到备受市场注目的CPI与PPI走势、未来宏观经济未来发展、下一阶段货币政策思路等问题。报告认为，2019年第三季度以来，中国经济运行总体稳定，结构调整坚实前进，投资缓中趋稳，消费、低收入总体平稳，物价上涨结构性特征显著，同时国内外形势简单不利，艰难挑战激增，经济上行压力持续增大。鉴于此，中国人民银行坚决金融服务实体经济的显然拒绝，实行务实的货币政策，强化逆周期调节，强化结构调整，将改革和调控、短期和长年、内部平衡和外部平衡融合一起，用改革的办法疏浚货币政策传导，增进减少社会综合融资成本，为构建六大位和经济高质量发展营造了适合的货币金融环境。

总体来看，务实的货币政策成效显著，传导效率显著提高。9月末，M2同比快速增长8.4%，社会融资规模存量同比快速增长10.8%，M2和社会融资规模增长速度与前三季度名义GDP增长速度基本给定并额低，反映了增强逆周期调节。前三季度人民币贷款追加13.6万亿元，同比多减4867亿元，多减部分主要投向了民营和小微企业等薄弱环节。

企业综合融资成本稳中有降，9月企业债券加权平均发售利率为3.33%，较上年高点上升1.26个百分点，其中民营企业债券加权平均发售利率较上年高点上升1.8个百分点;新的派发企业贷款利率较上年高点上升0.36个百分点。9月末，CFETS人民币汇率指数为91.53，人民币汇率预期趋于平稳。

主要宏观经济指标维持在合理区间，前三季度国内生产总值(GDP)同比快速增长6.2%，居民消费价格(CPI)同比下跌2.5%。央行认为，当前，中国经济维持稳定发展的不利因素较多，三大攻坚战获得实质性进展，供给外侧结构性改革深化，总供需基本均衡，经济快速增长维持韧性，改革开放有力前进，宏观政策效果逐步显出，不不存在持续通胀或通缩的基础。但全球经济上行压力增大，主要经济体货币政策空间受限，外部不确认不平稳因素激增。我国发展长短期、内外部等因素变化带给较多风险挑战，国内经济上行压力持续增大，内生快速增长动力还有待更进一步强化，食品价格指数同比上涨幅度较小，未来一段时间须要警觉通胀预期收敛。

下一阶段，中国人民银行将之后实行好务实的货币政策，之后维持定力，做到好政策力度和节奏，强化逆周期调节，强化结构调整，适当应付经济短期上行压力，极力不做大水漫灌，维持广义货币M2和社会融资规模增长速度与名义GDP增长速度相匹配。侧重预期引领，避免通胀预期收敛，维持物价水平总体平稳，坚决用市场化改革方法减少实体经济融资成本，推展银行更加多运用LPR，引领金融机构减少对实体经济尤其是民营、小微企业的反对。

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